Research on the Impact of Digital Transformation on Innovation Efficiency of Chinese Manufacturing Enterprises = 디지털 전환이 중국 제조업 기업의 혁신 효율성에 미치는 영향에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

세계 디지털 경제의 급속한 발전과 신기술 혁명의 심화에 따라 디지털 전환은 산업구조 고도화와 국가 경쟁력 제고를 위한 중요한 추진 동력으로 부상하였다. 실물 경제의 핵심 기반인 중국 제조업은 현재 요소 투입 중심 성장에서 혁신 주도 성장으로 전환하는 중요한 단계에 진입하였으나, 연구개발 투자 증가와 혁신 성과 효율 간의 불균형 등 구조적 문제에 직면하고 있다. 이러한 배경에서 디지털 전환과 혁신 효율성 간의 관계 및 디지털 전환이 서로 다른 유형의 기업에서 나타내는 이질적 영향 특성을 체계적으로 분석하는 것은 중요한 이론적·현실적 의의를 지닌다. 이에 본 연구는 중국 상장 제조업 기업을 연구 대상으로 설정하여 디지털 전환이 기업 혁신 효율성에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다.
이론적 분석 측면에서 본 연구는 기술 혁신 이론과 동태적 역량 이론을 기반으로 하고, 조직 변화 이론과 공정성 이론을 결합하여 디지털 전환이 기업 혁신 효율성에 미치는 영향에 대한 분석 틀을 구축하였다. 또한 정부 보조금, 산업 경쟁 강도, 기관 투자자 참여 및 내부 통제 수준 등 외부 제도 환경 요인과 내부 거버넌스 요인을 통합적인 조절 효과 분석 틀에 포함하였다.
실증 분석 측면에서 본 연구는 2010년부터 2023년까지 중국 A주 상장 제조업 기업의 패널 자료를 활용하였다. 텍스트 마이닝 기법을 활용하여 기업의 디지털 전환 수준을 측정하였으며, 발명 특허 출원 수와 연구개발 투자액의 비율을 통해 혁신 효율성을 측정하였다. 또한 다중 회귀 모형을 활용하여 실증 분석을 수행하였으며, 변수 대체, 시차 변수 분석, 내생성 검정 및 이질성 분석 등을 통해 연구 결과의 강건성을 검증하였다.
실증 분석 결과, 디지털 전환은 제조업 기업의 혁신 효율성을 유의하게 향상시키는 것으로 나타났다. 외부 제도 환경과 시장 경쟁은 디지털 전환과 혁신 효율성 간의 관계에서 유의한 조절 효과를 가지는 것으로 나타났으며, 정부 보조금은 디지털 전환의 긍정적 효과를 강화하고 산업 경쟁이 심화될수록 디지털 전환의 혁신 촉진 효과가 더욱 강화되는 것으로 나타났다. 또한 내부 거버넌스 메커니즘 역시 중요한 역할을 수행하는 것으로 나타났으며, 기관 투자자 참여 수준과 높은 내부 통제 수준은 디지털 전환이 혁신 효율성에 미치는 긍정적 영향을 더욱 강화하는 것으로 확인되었다. 아울러 디지털 전환의 영향은 소유 형태 및 지역에 따라 일정한 이질적 경향을 보이는 것으로 나타났다. 특히 비국유기업과 동부 지역 기업에서 디지털 전환의 혁신 효율성 제고 효과가 상대적으로 더 강하게 나타났으나, 일부 집단 간 상호작용 효과는 통계적으로 유의한 수준에 도달하지 못하였다.
본 연구는 혁신 효율성의 관점에서 디지털 전환의 경제적 효과에 관한 연구를 확장하였으며, 외부 제도 환경과 내부 거버넌스 메커니즘을 통합한 다차원적 분석 틀을 구축하였다. 또한 텍스트 마이닝 기법을 도입함으로써 변수 측정과 실증 분석의 정확성을 제고하였다. 연구 결과는 기업의 디지털 전환 추진과 혁신 자원 배분 최적화에 실질적인 시사점을 제공하였으며, 정부의 디지털 경제 정책 개선과 제조업의 고품질 발전 촉진을 위한 실증적 근거를 제공하였다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Against the backdrop of the rapid development of the global digital economy and the deepening of the new technological revolution, digital transformation has become a crucial driving force for industrial upgrading and national competitiveness enhancement. As a vital pillar of the real economy, China’s manufacturing industry is currently transitioning from factor-driven growth to innovation-driven development, while still facing structural problems such as the mismatch between R＆D investment growth and innovation output efficiency. In this context, systematically exploring the relationship between digital transformation and innovation efficiency, as well as the heterogeneous effects of digital transformation across different types of enterprises, is of great theoretical and practical significance. Therefore, this paper takes Chinese listed manufacturing companies as the research object to examine the impact of digital transformation on enterprise innovation efficiency.
In terms of theoretical analysis, this study is based on technological innovation theory and dynamic capability theory, while incorporating organizational change theory and equity theory to construct an analytical framework for understanding the impact of digital transformation on enterprise innovation efficiency. In addition, external institutional factors and internal governance factors, including government subsidies, industry competition intensity, institutional investor participation, and internal control quality, are incorporated into a unified moderating effect analysis framework.
Empirically, this study uses panel data of Chinese A-share listed manufacturing companies from 2010 to 2023. A text mining method is adopted to measure enterprise digital transformation, while innovation efficiency is measured by the ratio of invention patent applications to R＆D investment. Multiple regression models are employed for empirical testing, and robustness checks are conducted through variable substitution, lagged variable analysis, endogeneity tests, and heterogeneity analysis.
The empirical results indicate that digital transformation significantly improves the innovation efficiency of manufacturing enterprises. External institutional environment and market competition exert significant moderating effects, with government subsidies strengthening the positive impact of digital transformation and stronger industry competition further enhancing this effect. Internal governance mechanisms also play an important role, as institutional investor participation and higher internal control quality strengthen the positive effect of digital transformation on innovation efficiency. In addition, the impact of digital transformation exhibits certain heterogeneous tendencies across ownership types and regions. The promoting effect appears relatively stronger in non-state-owned enterprises and enterprises located in eastern regions, although some interaction effects do not reach statistical significance.
This study extends the literature on the economic consequences of digital transformation from the perspective of innovation efficiency and constructs a multidimensional analytical framework integrating the external institutional environment and internal governance mechanisms. By applying a text mining approach, the study further improves the accuracy of variable measurement and empirical analysis. The findings provide practical implications for enterprises seeking to promote digital transformation and optimize innovation resource allocation, while also offering empirical evidence for governments to improve digital economy policies and promote the high-quality development of the manufacturing industry.

목차 (Table of Contents)

• 1. Introduction 1
• 1.1 Research Background and Problem Statement 1
• 1.1.1 Research Background 1
• 1.1.2 Research Problem Statement 10
• 1.2 Research Objectives and Significance 13
• 1.2.1 Research Objectives 13
• 1.2.2 Research Significance 15
• 1.3 Research Structure and Methodology 18
• 1.3.1 Structure of the Paper 18
• 1.3.2 Research Methods 21
• 1.4 Research Contributions 24
• 2. Literature Review 27
• 2.1 Research on Enterprise Digital Transformation 27
• 2.1.1 Definition of Digital Transformation in Enterprises 27
• 2.1.2 Measurement of Enterprise Digital Transformation 31
• 2.1.3 Impact Effects of Enterprise Digital Transformation 35
• 2.2 Research on Innovation Efficiency 42
• 2.2.1 Definition of Innovation Efficiency in Manufacturing Enterprises 43
• 2.2.2 Measurement Methods of Enterprise Innovation Efficiency 46
• 2.2.3 Influencing Factors of Enterprise Innovation Efficiency 50
• 2.3 Literature Review Summary 54
• 3. Theoretical Foundations and Research Hypotheses 59
• 3.1 Theoretical Foundations 59
• 3.1.1 Technological Innovation Theory 59
• 3.1.2 Dynamic Capabilities Theory 62
• 3.1.3 Organizational Change Theory 65
• 3.1.4 Equity Theory 68
• 3.2 Direct Impact of Digital Transformation on the Innovation Efficiency of Manufacturing Enterprises 71
• 3.3 Moderating Effects of External Factors on the Relationship Between Digital Transformation and Innovation Efficiency 74
• 3.3.1 Moderating Effect of Government Subsidies 74
• 3.3.2 Moderating Effect of Industry Competition Intensity 77
• 3.4 Moderating Effects of Internal Factors on the Relationship Between Digital Transformation and Innovation Efficiency 79
• 3.4.1 Moderating Effect of Institutional Investors 79
• 3.4.2 Moderating Effect of Internal Control 81
• 4. Research Design 84
• 4.1 Data Sources and Sample Selection 84
• 4.2 Variable Design 85
• 4.2.1 Dependent Variable 85
• 4.2.2 Independent Variable 86
• 4.2.3 Moderating Variables 88
• 4.2.4 Control Variables 90
• 4.3 Model Specification 95
• 5. Empirical Analysis 98
• 5.1 Descriptive Statistics 98
• 5.2 Correlation Analysis 102
• 5.3 Multicollinearity Test 106
• 5.4 Direct Effect of Digital Transformation on Enterprise Innovation Efficiency 108
• 5.5 Moderating Effect of External Factors 112
• 5.5.1 Moderating Effect of Government Subsidies 113
• 5.5.2 Moderating Effect of Industry Competition 116
• 5.6 Moderating Effects of Internal Factors 120
• 5.6.1 Moderating Effect of Institutional Investors 120
• 5.6.2 Moderating Effect of Internal Control 124
• 5.7 Robustness Test 127
• 5.7.1 Replacing the Independent Variable 128
• 5.7.2 Replacing the Dependent Variable 131
• 5.7.3 Lagging the Independent Variable by One Period 134
• 5.8 Endogeneity Test 138
• 5.9 Heterogeneity Test 141
• 5.9.1 Heterogeneity Test by Ownership Type 141
• 5.9.2 Heterogeneity Test by Region 145
• 6. Conclusions 150
• 6.1 Main Research Findings 150
• 6.2 Theoretical and Practical Implications 153
• 6.3 Policy Implications 157
• 6.3.1 Building a Long-Term Policy Support System 158
• 6.3.2 Improve Market Environment and Competition Mechanism 161
• 6.3.3 Continuously Promote the Construction of New Infrastructure 164
• 6.3.4 Optimize the Internal Governance of Enterprises 167
• 6.4 Research Limitations and Future Research Directions 169
• References 172
• Appendix 187
• Acknowledgement 191
• 국문 초록 및 주제어 193