A study on the impact of China's population aging on the operating performance of commercial banks = 중국의 인구 고령화가 상업은행 경영성과에 미치는 연구

국문 초록 (Abstract)

중국인구 고령화가 상업은행 경영성과에 미치는 영향과 그 내재적 메커니즘을 체계적으로 규명하는 것은 중요한 연구 의의를 가진다. 2010년부터 2024년까지 중국 A주에 상장된 42개 상업은행을 대상으로 구축한 패널자료를 바탕으로, Stata 18을 활용하여 이원 고정효과 모형（two-way fixed effects model）에 기반한 실증분석을 수행하였다.
주요 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 중국의 인구 고령화는 상업은행의 경영성과에 유의한 부（-）의 영향을 미친 것으로 나타났다. 또한, 기본 결과는 강건성을 갖는 것으로 확인되었다. 둘째, 이자수익은 중요한 매개효과를 지닌 것으로 확인되었다. 비이자수익은 은행의 수익구조 조정 과정에서만 일정한 역할을 하는 것으로 해석된다. 셋째, 은행의 위험흡수능력과 기업지배구조의 질은 유의한 정（+）의 조절효과를 가지는 것으로 나타났다. 넷째, 중국 인구 고령화의 영향은 유의한 이질성을 보였다. 구체적으로 중국의 인구 고령화가 전국 단위 상업은행에 미치는 부（-）의 영향은 더욱 유의하게 나타났다. 감독 강화 시기에는 중국 인구 고령화의 부（-）의 영향이 다소 완화되는 것으로 확인되었다.
본 연구의 차이점은 다음과 같다. 첫째, 수익구조의 관점에서 이자수익과 비이자수익의 매개효과에 주목하였다. 둘째, 중국 인구 고령화의 내재적 영향 메커니즘을 탐색하였다. 위험흡수능력과 기업지배구조의 질이 가지는 조절효과를 분석하였다. 또한 은행 조직 형태와 외부 제도 환경에 따른 이질성을 검토하였다.
이에 다음과 같은 시사점을 도출하였다. 첫째, 중국 상업은행은 여전히 전통적인 예금·대출 업무에 크게 의존하고 있으며, 지역별 고령화 수준의 차이도 뚜렷하다. 은행은 인구구조 변화를 장기 경영전략에 반영하고, 수익모델을 질적 개선 중심으로 전환할 필요가 있다. 둘째, 감독당국은 고령화 지표를 감독평가 체계에 포함하고, 차등화된 감독체계를 도입할 필요가 있다. 또한 은행이 위험 관리 능력을 강화하고 고령화 사회에 부합하는 금융서비스를 개발하도록 유도할 필요가 있다.

목차 (Table of Contents)

• (Abstract)
• Ⅰ. Introduction 1
• 1. Research Background and Objectives 1
• 2. Research Methods and Structure 4
• Ⅱ. Literature Reviews 7
• 1. Theoretical Basis 7
• 2. Previous Research 23
• Ⅲ. The Overview of the Research Subjects 40
• 1. Evolution of Population Development 40
• 2. Current Status of China's Banking Industry 48
• 3. Summary 54
• Ⅳ. Research Design 56
• 1. Research Design Framework 56
• 2. Research Hypotheses 57
• 3. Model Setting 69
• 4. Data Building 73
• 5. Variable Measurement System 75
• 6. Measurement of the Main Variable of Interest 89
• 7. Data Processing 101
• 8. Model Selection 108
• Ⅴ. Empirical Analysis 125
• 1. Data Characteristics and Preliminary Tests 125
• 2. Baseline Regression Analysis and Robustness Tests 134
• 3. Mediation Effect Analysis 157
• 4. Moderating Effect Analysis 176
• 5. Heterogeneity Analysis 195
• Ⅵ. Conclusions and Implications 211
• 1. Conclusions 211
• 2. Implications 214
• 3. Limitations 218
• 4. Future Research Directions 220
• References 222