The relationship between network and firm performance of social enterprises in South Korea = 한국 사회적기업의 성과와 네트워크 간 상관 관계 분석

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study examines the association between interorganizational networks and financial and social performance of social enterprises that participated in the Social Progress Credit (SPC) program in South Korea. Drawing on insights from social capital theory, the resource-based view, institutional theory, and literature on social enterprises, the analysis investigates whether networks with five types of organizations—government entities, civil society organizations, private firms, financial sector, and other social enterprises—are associated with firm outcomes.
Using 565 firm-year observations from 209 social enterprises between 2021 and 2023, the study applied pooled OLS and fixed effects models, complemented by subsample analyses that distinguish social enterprises based on the proportion of close personal relations within network ties. The results for the full sample revealed limited evidence that networks are associated with either financial or social performance. A positive association between networks with other social enterprises and financial performance appeared in the pooled OLS model, but the relationship did not persist under the preferred fixed effects specification. Subsample analysis indicated that among social enterprises with a higher share of close personal relations, networks with civil society organizations are positively associated with social performance, highlighting the importance of the relational dimension of networks. However, robustness check analysis using difference GMM showed that the finding does not hold when endogeneity is addressed.
This study contributes to the literature by examining the network-performance relationship within the context of social enterprises, differentiating networks by organization type, and addressing a gap in SPC related literature. The findings underscore the relational contingencies pertaining to the network-performance link and point to the need for future research using more rigorous identification strategies, more nuanced measures of assistance quality and relational dynamics, and more representative samples of social enterprises.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 한국에서 진행된 사회성과인센티브(Social Progress Credit) 프로그램에 참여한 사회적기업을 대상으로 조직 외부 네트워크와 재무 및 사회성과 간 상관 관계를 분석한다. 사회적 자본 이론(social capital theory), 자원기반 관점(resource-based view), 제도 이론(institutional theory), 사회적기업 관련 문헌에 기반하여 정부기관, 시민사회 조직, 민간기업, 금융기관, 사회적기업 등 다섯 종류의 조직과의 네트워크가 기업성과와 상관 관계를 지니는지 살펴본다.
회귀분석에는 2021년과 2023년 사이의 패널 자료가 활용되었으며, 총 209개 사회적기업의 기업-연도 관측치 565개가 포함되었다. 합동 OLS(Pooled OLS)와 고정효과모형(fixed effects model)을 적용하였고, 네트워크 중 지인 및 개인적 관계의 비중에 따라 표본을 나눈 후 하위표본 분석을 추가로 진행했다. 전체 표본 분석 결과에서는 네트워크와 사회 및 재무성과 간의 상관 관계를 뚜렷하게 제시하는 통계적 근거가 제한적이었다. 합동 OLS에서는 사회적기업 네트워크와 재무성과 간 양의 상관 관계가 관측되었으나, 고정효과모형에서는 해당 결과가 나타나지 않았다. 하위표본 분석에서는 네트워크 중 지인 및 개인적 관계의 비중이 높은 사회적기업에서 시민사회 조직 네트워크와 사회성과 간 양의 상관 관계가 관측되었으며, 이는 네트워크에서 관계적 특성이 중요함을 시사한다. 하지만 내생성을 완화하기 위해 차분 일반화적률법(difference generalized method of moments, difference GMM)을 적용한 강건성 검증에서는 해당 결과가 나타나지 않았다.
본 연구는 네트워크와 기업성과 간 관계를 사회적기업의 맥락에서 분석하고, 조직 유형별 네트워크를 구분하며, 사회성과인센티브 관련 선행연구에서 다루어지지 않은 네트워크를 다룸으로써 기존 문헌에 기여한다. 연구 결과는 네트워크와 기업성과 간 상관 관계가 관계적 특성에 영향을 받을 수 있음을 시사한다. 후속 연구에서는 보다 엄밀한 인과관계 식별 전략을 적용하고, 지원의 질과 관계적 특성을 더욱 정교하게 측정하며, 대표성을 갖춘 표본을 활용할 필요가 있다.

목차 (Table of Contents)

• List of Figures
• List of Tables
• I. Introduction 1
• 1. Research Background 1
• 2. Research Objectives 2
• II. Literature Review 5
• 1. Theoretical Background 5
• 1) Social Capital Theory 5
• 2) Resource-based View 7
• 3) Institutional Theory 8
• 2. Social Enterprise 10
• 1) Social Enterprises in South Korea 11
• 2) Social Enterprise Network 11
• 3. Research Contribution 14
• III. Methods 16
• 1. Research Setting 16
• 2. Sample 19
• 3. Variables 20
• 4. Methodology 23
• IV. Results 24
• 1. Descriptive Statistics 24
• 2. Regression Analysis 25
• 3. Robustness Check 30
• V. Discussion 31
• VI. Conclusion 33
• 1. Summary 33
• 2. Limitations 34
• Appendix 37
• References 41