KBO리그 신인 선수 계약금의 타당성과 책정 기준에 관한 연구: 앵커링 효과(Anchoring effect)를 중심으로 = Validity and Determinants of Rookie Compensation in the KBO League: Focusing on the Anchoring effect

국문 초록 (Abstract)

한국프로야구(KBO)는 지난 수십 년간 비약적인 성장을 이루었으나, 신인 선수 계약금은 정체된 현상을 보이며 실질 가치는 오히려 하락하고 있다. 본 연구는 이러한 현상이 수요독점시장 구조와 인지적 편향에 기인한 것으로 보고 계약금 결정 과정의 시장 비효율성과 앵커링 효과를 실증적으로 규명하고자 하였다. 2017년부터 2025년까지 KBO 신인 드래프트에 지명된 선수를 대상으로 Hedonic Pricing Model(HPM)을 활용하여 예측된 적정 계약금을 추정하고, 실제 계약금과의 차이 및 전년도 동일 순번 계약금의 앵커링 효과를 다중회귀분석으로 검증하였다.
분석 결과, 신인 선수의 실제 계약금은 예측된 적정 계약금보다 통계적으로 유의하게 낮은 것으로 나타나 수요독점시장의 임금 억제 현상이 확인되었다. 구체적으로 상위 선수에 대한 과대평가와 하위 선수에 대한 과소평가가 동시에 존재하는 양극화 구조가 드러났다. 전년도 동일 순번 계약금은 현재 계약금에 통계적으로 유의한 정(+)적 영향을 미치는 것으로 나타나, 과거 계약 정보가 인지적 기준점으로 작용하는 앵커링 효과가 실증되었다. 또한 지명 순번에 따른 앵커링 효과의 차이가 통계적으로 유의하게 나타나, 하위 순번 선수일수록 과거 계약금에 대한 의존도가 강화되는 것으로 확인되었다.
본 연구는 프로스포츠 노동시장에서 수요독점 이론과 행동경제학적 편향이 복합적으로 작동함을 실증하였으며, 특히 전문성을 갖춘 조직의 집단적 의사결정에서도 과거 계약 정보가 강력한 앵커로 작용함을 규명하였다. 더 나아가 정보 환경의 차이에 따라 앵커링 효과의 강도가 조절됨을 확인하여, 불확실성과 정보 부족이 인지적 편향을 증폭시키는 보편적 메커니즘이 프로스포츠 노동시장에서도 동일하게 작동함을 보여주었다. 이는 행동경제학의 앵커링 효과가 스포츠 산업의 조직적 의사결정 맥락에서 체계적으로 발생하고, 그 작동 강도가 정보적 맥락에 따라 달라질 수 있음을 실증하여 프로스포츠 경제학 연구에 행동경제학적 접근의 필요성과 유용성을 제시하였다. 실무적으로는 리그 차원의 제도적 개선과 구단의 의사결정 프로세스 재검토 필요성을 제시하였다는 점에서 학문적·실무적 의의를 갖는다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The Korea Baseball Organization (KBO) has achieved remarkable growth over the past several decades, yet rookie compensation has shown stagnation with declining real value. This study aimed to empirically investigate market inefficiency and anchoring effects in the compensation determination process, hypothesizing that these phenomena stem from monopsony market structure and cognitive biases. Using players selected in the KBO rookie draft from 2017 to 2025, this study estimated fair compensation through the Hedonic Pricing Model (HPM) and examined the differences from actual compensation as well as the anchoring effect of previous year's same-pick compensation through multiple regression analysis.
The results revealed that actual rookie compensation was statistically significantly lower than predicted fair compensation, confirming wage suppression characteristic of monopsony markets. Specifically, a polarization structure was identified, with simultaneous overvaluation of top-tier players and undervaluation of lower-tier players. Previous year's same-pick compensation had a statistically significant positive effect on current compensation, empirically demonstrating that past contract information serves as a cognitive anchor. Additionally, differences in anchoring effects across draft positions were statistically significant, confirming that lower-picked players showed stronger dependence on past compensation.
This study empirically demonstrated that monopsony theory and behavioral economic biases operate in combination within professional sports labor markets, particularly revealing that past contract information functions as a powerful anchor even in collective organizational decision-making by experts. Furthermore, it confirmed that the strength of anchoring effects is moderated by differences in information environment, demonstrating that the universal mechanism by which uncertainty and information scarcity amplify cognitive biases operates identically in professional sports labor markets. This provides evidence that anchoring effects systematically occur in organizational decision-making contexts within the sports industry and that their operational strength can vary according to informational context, highlighting the necessity and utility of behavioral economic approaches in professional sports economics research. The practical implications include the need for institutional improvements at the league level and revision of team decision-making processes, contributing both academically and practically.

목차 (Table of Contents)

• 제 1 장 서론 1
• 제 1 절 연구의 배경 1
• 제 2 절 연구의 필요성 5
• 제 3 절 연구의 목적 및 연구 문제 6
• 제 2 장 이론적 배경 7
• 제 1 절 신인 드래프트 및 계약 제도 7
• 1. 신인 드래프트 제도 7
• 2. 신인 계약금의 결정 10
• 제 2 절 프로스포츠 노동시장 13
• 1. 프로스포츠 노동시장의 개념 13
• 2. 프로스포츠 노동시장 임금결정론 14
• 3. 프로스포츠 노동시장 구조 16
• 제 3 절 의사결정과 휴리스틱 20
• 1. 비합리성과 휴리스틱 편향 20
• 2. 앵커링 효과(Anchoring effect) 23
• 3. 스포츠 산업 내 앵커링 효과 26
• 제 3 장 연구 가설 29
• 1. KBO리그 신인 선수 계약금의 타당성 확인 29
• 2. KBO리그 신인 선수 계약금과 앵커링 효과 30
• 3. KBO리그 신인 선수 지명 순번과 앵커의 의존도 31
• 제 4 장 연구 방법 33
• 제 1 절 연구 설계 33
• 제 2 절 연구 대상 34
• 제 3 절 데이터 수집 및 처리 36
• 1. Hedonic Pricing Model(HPM) 기반 변수 설정 36
• 2. 앵커링 효과 검증 변수 설정 38
• 제 4 절 자료 분석 방법 40
• 1. HPM을 통한 예측된 적정 계약금 추정 및 실제 계약금과의 비교 분석 40
• 2. 앵커링 효과 및 지명 순번에 따른 차이 검증 41
• 제 5 장 연구 결과 42
• 제 1 절 HPM 기반 신인 선수 가치 추정 결과 42
• 1. 타자 OLS 회귀 추정 결과 42
• 2. 투수 OLS 회귀 추정 결과 43
• 제 2 절 실제 계약금과 예측된 적정 계약금 비교 분석 45
• 1. 실제 계약금과 예측된 적정 계약금의 평균 차이 검증 45
• 2. 실제 계약금과 예측된 적정 계약금의 차이 보조분석 46
• 제 3 절 앵커링 효과 검증 결과 47
• 제 6 장 논의 및 결론 50
• 제 1 절 논의 50
• 1. 신인 선수 계약금과 HPM 기반 예측된 적정 계약금의 관계 50
• 2. 신인 선수 계약금 책정과 앵커링 효과의 관계 53
• 3. 신인 선수 계약금 책정에서 지명 순번에 따른 앵커링 효과의 차이 55
• 제 2 절 실무적 시사점 56
• 제 3 절 연구의 한계 및 향후 연구 방향 59
• 제 4 절 결론 60
• 참고문헌 63
• Abstract 74