An Empirical Analysis of Corporate Climate Initiative Adoption Timing = 글로벌 기업 기후 이니셔티브 도입 시기 연관 특성

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Corporate climate initiatives such as RE100 play an increasingly important role in global efforts to transition toward renewable energy. However, most empirical studies examine participation as a binary outcome, overlooking the temporal dynamics of when firms choose to join. This study fills this gap by analyzing the timing of RE100 adoption among Fortune Global 500 companies tracked over the period 2014-2023. Drawing on institutional theory, signaling theory, and diffusion of innovations framework, the study employs an Accelerated Failure Time (AFT) survival analysis model to identify firm-level, industry-level, and country-level determinants of adoption timing. The analysis reveals a “Green Grid Paradox”: firms in countries with higher renewable energy penetration exhibit significantly delayed adoption, while those in lower-renewable markets accelerate participation due to enhanced signaling value. Additionally, the study finds that regulatory policy presence facilitates adoption among committed firms, though it delays overall participation at the extensive margin. Energy-intensive firms face substantially longer adoption timelines, reflecting genuine transition cost barriers. The findings suggest that the determinants of corporate environmental leadership vary systematically with geographic and sectoral contexts, and that policy effectiveness in mobilizing voluntary corporate climate action depends critically on complementary institutional and infrastructure conditions. This study offers actionable insights for designing policy mixes that not only broaden corporate participation but also accelerate the strategic timing of climate commitments.

국문 초록 (Abstract)

글로벌 재생에너지 전환에 있어 RE100과 같은 기업 기후 이니셔티브의 역할이 최근 더 주목받고 있다. 그러나 기존의 실증 연구들은 기업의 참여 여부 결정 요인 규명에 집중하여, 기업이 언제 이니셔티브에 참여하기로 결정하는지에 대한 시간적 동학은 상대적으로 간과되어 왔다. 본 연구는 2014년부터 2023년 사이 Fortune 글로벌 500대 기업의 RE100 도입 시점을 분석함으로써 이러한 연구 공백을 채운다. 제도 이론, 신호 이론, 그리고 기술 확산 이론의 토대 위에서, 본 연구는 가속실패시간(AFT) 생존 분석 모형을 활용하여 기업 수준, 산업 수준, 국가 수준의 도입 시점 결정요인을 규명한다. 분석 결과는 “친환경 전력망의 역설(Green Grid Paradox)”을 도출한다. 발전 믹스에서 높은 재생에너지 비율을 가진 국가의 기업들은 오히려 RE100 도입을 미루는 반면, 재생에너지 비중이 낮은 국가의 기업들은 향상된 차별화 가치로 인해 신속한 참여를 추진한다. 이에 더해, 본 연구는 환경 정책의 존재가 참여 의도가 높은 기업의 도입을 촉진하는 한편, 비가입자를 포함한 전체적 참여 수준에서는 오히려 억제 효과를 나타내는 선별적 메커니즘을 규명한다. 또한, 배출 집약적 기업들의 경우 실질적인 전환 비용 장벽으로 인해 RE100 도입까지 소요되는 기간이 상당히 길어지는 경향이 있었다. 본 연구의 발견은 기업 환경 리더십의 결정요인이 지리적, 산업적 맥락에 따라 달라지며, 자발적 기업 기후 행동을 촉진하는 정책의 효과성이 보완적 제도 및 기반시설 여건에 크게 의존함을 시사한다. 따라서 본 연구는 기업 참여의 확대와 에너지 전환의 전략적 시기 단축을 동시에 달성하기 위한 정책 설계에 실질적인 함의를 제공한다.

목차 (Table of Contents)

• Abstract iii
• Contents v
• List of Tables vii
• List of Figures viii
• Chapter 1. Introduction 1
• 1.1 Background 1
• 1.2 About RE100 3
• 1.3 Motivation 4
• Chapter 2. Literature Review 5
• 2.1 Firm characteristics and climate action 5
• 2.2 Peer effects and national-level conditions 8
• 2.3 Dynamics of adoption timing 12
• 2.4 Identified research gap and hypothesis 14
• Chapter 3. Data and Methodology 15
• 3.1 Data Description 15
• 3.2 Variables 17
• 3.2.1 Dependent variables 18
• 3.2.2 Control variables 19
• 3.2.3 Key independent variables 22
• 3.2.4 Variable summary 26
• 3.2.5 Descriptive statistics 27
• 3.3 Methodology 28
• 3.3.1 Accelerated Failure Time Model 28
• 3.3.2 Logistic Regression among the member group 35
• Chapter 4. Results and Discussion 40
• 4.1 Collinearity diagnostics 40
• 4.2 Accelerated Failure Time 43
• 4.2.1 Main Specification 43
• 4.2.2 Alternative specification for robustness check 49
• 4.3 Logistic Regression among Member Group 53
• 4.4 Implication 57
• 4.4.1 Theoretical implications 58
• 4.4.2 Policy implications 59
• Chapter 5. Conclusion 61
• 5.1 Summary of findings 61
• 5.2 Limitations and future research suggestions 63
• Bibliography 66
• Appendix 1: Correlation matrix 75
• Appendix 2: Description of Fortune 500 firms by headquartered countries 76
• Abstract (Korean) 78