The Effect of ESG Committee Governance Structure on a Firm’s ESG Performance = ESG 위원회 거버넌스 구조가 기업의 ESG 성과에 미치는 영향

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 2024년 한국 ESG기준원의 ESG 평가등급이 부여된 유가증권시장 상장법인 983개사를 표본으로 사용하여 기업지배구조 이사회 내 ESG위원회의 지배구조가 기업의 ESG 성과에 미치는 영향에 대하여 대리인이론과 자원의존이론의 통합적 관점에서 분석하였다. ESG위원회 지배구조는ESG위원회 존재 유무, ESG위원회 위원장 독립이사 여부, 여성이사 여부, 그리고 이사회 내 여러 위원회 간 겸임구조를 가지고 있는 이사의 특성을 반영하여 겸임 구조는 ESG위원회 위원장이 다른 위원회 위원으로서의 겸임 개수로서 겸임구조 변수를 정의하였다. 이에 따라, 본 연구는 ESG 위원회 존재 유무, ESG 위원회 위원장 독립이사 선임 유무, ESG 위원회 위원장 여성이사 선임 유무, 마지막으로 ESG 위원회 위원장이 다른 위원회 위원으로서 겸임이 많을수록 기업의 ES 성과에 정(+)적 영향을 미칠 것이라는 가설을 제시하였다. 분석 결과, 기업의 ES 성과에는 독립변수 중 ESG위원회 존재 유무 그리고 위원장이 다른 위원회 위원으로서 겸임구조를 가질 때 유의하게 나타났다. 이에 더 나아가, 환경(E)과 사회(S) 영역에 대한 추가 분석 결과, ESG위원회 위원장이 위원으로서 겸임구조를 가질수록 환경(E)영역에서 그리고 위원장 독립이사 선임 유무와 위원으로서 다른 위원회와 겸임구조를 가질수록 사회(S)영역에서 유의한 결과가 나타났다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study examines how the governance structure of ESG committees affects a firm’s ESG performance with an integrated perspective of Agency Theory and Resource Dependence Theory using a sample of 983 KOSPI-listed firms that received 2024 ESG ratings from the Korea Institute of Corporate Governance and Sustainability (KCGS). This research proposes that the presence of an ESG committee, an independent director serving as the ESG committee chair, a female director serving as the ESG committee chair, and an ESG committee chair who has more overlaps as a committee member are positively associated with ESG performance. The results reveal that the presence of an ESG committee and the committee chair who has more overlaps as a member within the organization are significantly associated with ES performance. In the supplementary analysis, a committee chair with greater overlap has a significant association with environmental(E) performance. Furthermore, the appointment of an independent director as the chair and an ESG committee chair who has more overlaps demonstrates a significant effect on the social(S) performance.

목차 (Table of Contents)

• 1. INTRODUCTION 1
• 2. LITERATURE REVIEW 4
• 2.1. Board Committee 4
• 2.2. ESG Committee 8
• 2.3. Board Committee Chair: Independence 11
• 2.4. Board Committee Chair: Gender Diversity 14
• 2.5. Board Committee Chair: Committee Overlap 15
• 3. THEORETICAL REVIEW 18
• 3.1. Agency Theory 18
• 3.2. Resource Dependence Theory 20
• 4. HYPOTHESES 23
• 4.1. ESG Committee 23
• 4.2. ESG Committee Chair: Independent Director 26
• 4.3. ESG Committee Chair: Female Director 31
• 4.4. ESG Committee Chair: Committee Overlap 33
• 5. METHODS 40
• 5.1. Sample and Data Collection 40
• 5.2. Measures 41
• 5.3. Analysis and Estimation 46
• 6. RESULTS 47
• 7. DISCUSSION AND CONCLUSION 51
• 8. REFERENCES 55
• 9. 국문 초록 64
• 10. TABLE INDEX 65