COVID-19가 바이오기업과 조세회피의 관계에 미치는 영향 = The Impact of COVID-19 on the Relationship between Biotechnology Firms and Tax Avoidance

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 COVID-19 팬데믹 전후 바이오기업의 조세회피 행태 변화를 분석하는 것을 목적으로 한다. 바이오산업은 연구개발(R&D) 비중이 높고 정부 지원 및 세제 혜택에 민감하다는 산업적 특성을 보여, 팬데믹이라는 외부 충격이 기업의 세무전략에 영향을 미쳤을 가능성이 크다. 분석 표본은 한국거래소(KRX) 내 KOSPI 및 KOSDAQ 시장에 상장된 기업으로 구성하였으며, 바이오산업은 표준산업분류(KSIC) 세분류 기준에 따라 의약품 제조업, 의료용품 제조업, 의약물질 및 생물학적 제제 제조업, 의료용 기기 제조업 등을 포함하는 산업으로 정의하였다. 분석 기간은 팬데믹 이전(2018–2019년)과 이후(2020–2021년)으로 구분하였다. 조세회피 수준은 GAAP ETR(법인세비용/세전이익)과 Cash ETR(납부세액/세전이익)을 활용하여 측정하였다. 분석 결과, 팬데믹 이후 바이오기업의 평균 유효세율은 통계적으로 유의한 변화를 보였으며, 특히 Cash ETR 기준에서 변동 폭이 더욱 크게 나타났다. GAAP ETR이 회계적 처리 방식의 영향을 받는 데 비해 Cash ETR은 실제 세금 납부액을 반영한다는 점을 고려하면, 팬데믹 이후 바이오기업의 조세전략이 일정한 방향으로 변화했기보다는 현금흐름 관리, 연구개발 투자, 정부 정책 대응 등 복합적 요인으로 인해 조세 관련 의사결정에서 변동성 또는 구조적 조정이 발생했을 가능성이 시사된다. 본 연구는 COVID-19라는 외부 충격이 바이오기업의 조세회피 행태에 영향을 미쳤음을 실증적으로 확인하였다는 점에서 의의를 지닌다. 또한 산업별 특성과 환경 변화에 따라 기업의 조세전략이 상이하게 반응할 수 있음을 보여줌으로써, 향후 관련 세제 정책 및 지원제도 설계에 기초자료로 활용될 수 있을 것이다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study examines changes in the tax avoidance behavior of biotechnology firms before and after the COVID-19 pandemic. The biotechnology industry is characterized by a high level of research and development (R&D) intensity and strong reliance on government support and tax incentives, suggesting that an external shock such as the pandemic may have influenced firms’ tax-related decision-making. The sample consists of firms listed on the KOSPI and KOSDAQ markets of the Korea Exchange (KRX). Biotechnology firms are identified based on detailed classifications of the Korean Standard Industrial Classification (KSIC), including pharmaceutical manufacturing, medical supplies manufacturing, manufacture of pharmaceutical substances and biological products, and medical device manufacturing. The analysis period is divided into the pre-pandemic period (2018–2019) and the post-pandemic period (2020–2021). Tax avoidance is measured using the GAAP effective tax rate (GAAP ETR), defined as corporate tax expense divided by pre-tax income, and the cash effective tax rate (Cash ETR), defined as cash taxes paid divided by pre-tax income. The empirical results indicate that the average effective tax rates of biotechnology firms exhibit statistically significant changes in the post-pandemic period, with relatively larger variations observed in Cash ETR. While GAAP ETR reflects accounting-based tax expenses, Cash ETR more directly captures actual tax payments. These findings suggest that the tax-related behavior of biotechnology firms after the pandemic did not change in a uniform direction, but rather showed increased variability or structural adjustments, potentially associated with cash flow management, R&D investment decisions, and responses to government policies. Overall, this study provides empirical evidence that the COVID-19 pandemic was associated with changes in the tax-related behavior of biotechnology firms. The results also suggest that corporate tax strategies may respond differently to external shocks depending on industry-specific characteristics, offering implications for understanding tax behavior under periods of heightened uncertainty.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론 1
• 1. 연구의 배경 및 목적 1
• 2. 연구의 필요성 및 의의 2
• 3. 연구의 내용 및 구성 2
• Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구 4
• 1. 바이오기업 4
• 2. 조세회피 8
• 3. COVID-19 14
• 4. 선행연구와 본 연구의 차별성 17
• Ⅲ. 연구가설 및 연구모형 19
• 1. 연구가설의 설정 19
• 2. 연구모형의 설정 20
• 3. 연구모형의 요약 24
• Ⅳ. 실증분석 결과 26
• 1. 변수 정의 및 자료 구성 26
• 2. 기초 분석 결과 32
• 3. 상관관계 분석 34
• 4. 회귀분석 결과 35
• Ⅴ. 결론 41