Corporate Green Transformation under the Dual CarbonGoals: Challenges and Strategic Responses

국문 초록 (Abstract)

글로벌 기후 문제가 점점 심각해지는 상황에서 점점 더 많은 국가들이 탄소 정점과 탄소 중립의 중요성에 주목하고 있으며, 저탄소 경제는 점차 각국 발전의 전략적 선택이 되고 있다. 기업들이 디지털 혁신을 통해 탄소 배출을 줄이도록 어떻게 추진할 것인지가 시급한 과제가 되었다. 중국에게 저탄소 경제를 어떻게 발전시킬 것인가는 현재 우리가 직면한 난제이다. 이를 위해 중국 정부는 "2030년 이전에 탄소 정점을 달성하고, 2060년 이 전에 탄소 중립을 달성하겠다"는 '이중 탄소' 목표를 명확히 제시하였다. 경제 활동의 핵심 주체로서 기업의 탄소 배출 강도가 환경에 미치는 부정 적인 영향이 점점 더 두드러지고 있다. 제 3차 산업혁명이 전 세계를 휩쓴 이후, 디지털 기술은 전체 경제 운용의 기본 방식을 성공적으로 변화시켰 으며, 이를 바탕으로 점차 사회 생산을 주도하는 핵심 동력으로 전환되었 다. 더욱 놀라운 것은 정보 기술 혁명에서 시작된 이번 산업 변혁이 양방 향 침투의 새로운 특징을 보여주고 있다는 점이다. 디지털 요소와 전통적 인 생산 능력의 융합이 거시 정책 방향에서 기업 실천의 주체로 전환되었 고, 산업의 디지털 전환도 재구성을 통해 이루어졌다.글로벌 환경이 변화 함에 따라 중국 정부는 고에너지 소비와 고 배출로 특징으로 하는 기업들 의 환경 보호 책임에 점점 더 중시하고 있다. 탄소 감축 압력이 증가함에 따라 기업은 유연한 전략적 행동을 통해 기존 추세에 적응하고 지속 가능 하고 안정적인 장기 발전을 촉진하기 위해 녹색 전환 및 디지털 전환을 진 전시켜야 한다. 이러한 배경에서 본 연구는 2009 년에서 2022 년까지 상하 이 증권거래소와 선전 증권거래소의 A주(3,017 개 상장 기업 16128 개 데 이터 샘플)을 연구대상으로 하여 지역별 탄소 감축 압력과 기업의 디지털 전환 간의 연관성을 탐구하였다. 실증 연구 결과에 따르며, 지역별 탄소 감축 압력은 기업의 디지털 전환 추진력을 유의미하게 강화하는 것으로 나 타났다. 일련의 안정성 테스트와 내생성 분석을 거친 이후에도 결론은 여 전히 높은 신뢰성을 보인다. 연구에 따르면 지역별 탄소 감축 압력이 기업 의 디지털 전환에 미치는 긍정적인 영향은 지역, 산업유형, 기업 소유 형 태에 따라 차이점이 있는 것을 밝혔다. 특히 중국 동부 지역의 영향이 특 히 두드러지며, 중부와 서부 지역에 비해 제조업 기업의 감축 압력이 더 크고, 국유 기업의 감축 강도도 비국유 기업보다 더 강력하다. 본 연구는 중개 효과 모델을 활용하여 지역별 탄소 감축 압력이 인건비와 연구 개발 투자 강도라는 두 가지 주요 경로를 통해 기업의 디지털 전환에 영향을 미 친다는 것을 발견했다. 결론적으로 기업은 자체 경쟁 우위를 명확히 하고 정부 지원을 적극적으로 모색해야 한다. 한편, 정부는 목표가 명확한 정책 과 전략 지침을 수립하여 기업이 디지털 전환을 실현할 수 있도록 지원을 제공해야 한다. 본 연구는 에너지 절약 및 배출 감소 목표 하에서 기업이 탄소 감축 및 디지털 전환 전략을 합리적으로 계획하고 조정할 수 있는 방 법을 더 깊이 이해하는 데 기여할 뿐만 아니라, 미시적 차원에서 실증적 증거를 제공하여 탄소 감축 압력이 중국 기업의 디지털 전환에 미치는 영 향을 밝혔다. 키워드: 기업 경영, 디지털 트랜스포메이션, 지역 탄소 배출 압력, 기술 및 연구 개발 투자 강도, 기업 가치

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

In the face of increasingly severe global climate challenges, more and more countries have recognized the importance of achieving carbon peaking and carbon neutrality. The low-carbon economy has gradually become a strategic choice for national development, and promoting enterprises to reduce carbon emissions through digital innovation has emerged as an urgent global task.For China, developing a low-carbon economy represents a critical challenge. To address this issue, the Chinese government has explicitly proposed the “dual carbon” goals—striving to reach carbon peaking before 2030 and achieve carbon neutrality before 2060—demonstrating the nation’s firm commitment to ecological civilization and green transformation.As the main actors of economic activity, enterprises play a pivotal role in this process, since their carbon emission intensity increasingly contributes to environmental degradation. Following the Third Industrial Revolution, the rapid advancement of digital technologies has profoundly reshaped the structure and operation of the global economy, gradually becoming a key driving force behind social and industrial transformation.Notably, this technological revolution—rooted in the information technology era—has exhibited a distinctive feature of bidirectional integration: the fusion of digital elements with traditional production capacity has shifted from being a macro-level policy orientation to a micro-level enterprise practice. This transformation has led to a comprehensive reconstruction of industrial structures and development models.With the evolving global landscape, the Chinese government has placed increasing emphasis on the environmental protection responsibilities of enterprises characterized by high energy consumption and high emissions. In response to mounting carbon reduction pressures, enterprises must adapt to the prevailing trends through flexible strategic actions, advancing both green and digital transformations to foster sustainable and stable long-term development.Against this backdrop, this study employs a sample of A-share listed companies from the Shanghai Stock Exchange and the Shenzhen Stock Exchange (3017 listed companies 16128 data samples) during the period 2009–2022 to investigate the relationship between regional carbon reduction pressure and enterprise digital transformation.The empirical results demonstrate that regional carbon reduction pressure significantly enhances the degree of digital transformation among enterprises. This finding remains robust after a series of tests, including the substitution of dependent and independent variables, the exclusion of municipalities and abnormal stock market years, and the inclusion of provincial-level control variables and one-period lag regressions to address potential endogeneity concerns.Furthermore, heterogeneity analyses reveal that the positive impact of regional carbon reduction pressure on enterprise digital transformation varies across regions, industries, and ownership types. Specifically, the promoting effect is more pronounced in the eastern region of China compared to the central and western regions; more substantial in manufacturing enterprises than in non-manufacturing ones; and stronger for state-owned enterprises relative to non-state-owned enterprises.Using a mediation effect model, the study further finds that regional carbon reduction pressure influences enterprise digital transformation through two primary channels—labor cost andResearch and Development investment intensity.In conclusion, enterprises should clarify their comparative advantages and leverage the supportive institutional environment created by the government to accelerate their transformation process. Meanwhile, the government should formulate targeted policies and strategic guidance to encourage and assist enterprises in achieving digital transformation. This study not only contributes to a deeper understanding of how enterprises can rationally plan and align their carbon reduction and digital transformation strategies under energy conservation and emission reduction goals but also provides micro-level empirical evidence on the impact of carbon reduction pressure on enterprise digital transformation in China. Keywords:Company management;Digital Transformation;Regional carbon emission pressure;Technological andResearch and Development investment intensity;Company value enhancement

목차 (Table of Contents)

• I. INTRODUCTION 1
• 1.1 Research Background 1
• 1.2 Research Significance 4
• 1.3 Research Content 5
• 1.5 Research Framework 7
• 1.6 Research Methodology 10
• 1.7 Strengths of Research 11
• II.THEORETICAL FOUNDATION AND RESEARCH HYPOTHESIS 13
• 2.1 Literature Review 13
• 2.2 Theoretical Foundation 21
• 2.3 Research Hypothesis 28
• III. RESEARCH DESIGN 36
• 3.1 Data Sources and Sample Selection 36
• 3.2 Definition of Main Variables 36
• 3.3 Model Construction 45
• IV. EMPIRICAL RESULTS AND ANALYSIS 47
• 4.1 Descriptive Statistics of the Main Variables 47
• 4.2 Correlation Tests of the Main Variables 48
• 4.3 Regression Analysis 50
• 4.4 Robustness and Endogeneity Tests 55
• 4.5 Heterogeneity Analysis 64
• V.CONCLUSIONS 76
• 5.1 Main Findings 76
• 5.2 Policy Recommendations 78
• 5.3 Limitations and Future Research 80
• REFERENCES 82
• ACKNOWLEDGEMENTS 100