한국과 일본의 트레이딩 기업(무역상사) ESG 전략과 GRI 기준 부합도 분석 : TF-IDF와 LDA 토픽모델링을 활용한 텍스트마이닝 분석

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This study quantitatively analyzes the narrative content of ESG reports from general trading companies in Korea and Japan and compares cross-country differences in disclosure strategies. As ESG reporting increasingly requires verifiable and structured disclosure, the study examines narrative characteristics of ESG strategies together with alignment with GRI.
The data consist of the latest English-language ESG reports of selected companies in both countries. Reports that did not meet the English-report requirement were excluded, and the final sample includes 12 reports, six from Korea and six from Japan. To improve cross-country comparability, texts were standardized through preprocessing, and word frequencies were normalized to reduce bias from differences in report length and structure.
The analysis follows a consistent procedure. TF–IDF was used to identify salient keywords by country. Co-occurrence analysis of co-occurring words was applied to examine association patterns among terms. LDA topic modeling with visualization was used to identify latent themes and their structural relationships. The derived topics and keywords were then mapped to the GRI code system to organize and compare the structure and completeness of disclosure. Consistency and reproducibility checks were also conducted to support the reliability of interpretation.
The results indicate that both countries repeatedly address core issues such as climate and energy, occupational health and safety, human rights and supply chains, ethics and compliance, and boards and risk management. However, the emphasis differs. Korean reports highlight implementation-oriented narratives, including greenhouse gas and energy reduction, safety management, training and capacity building, and community engagement. Japanese reports place stronger emphasis on governance and management-system narratives, including boards, internal control, risk management, and circular economy and resource circulation. Co-occurrence patterns similarly show recurring pairings shared by both countries, while resource-circulation pairings are more prominent in Japan and capacity-building and safety-management pairings are more evident in Korea. Topic structures also differ, with Korea more centered on implementation narratives in environmental and social areas and Japan more clearly organized around governance and managerial procedures.
The GRI-based mapping comparison suggests that disclosure is relatively stronger in environmental and governance areas in both countries, while the social area tends to be comparatively weaker. Japan shows particularly systematic narratives in governance and environmental areas. Korea provides relatively rich implementation content in environmental and social areas, but stronger linkages among indicators and management systems remain necessary. Overall, disclosure quality is not improved simply by expanding topics. It improves when targets, indicators, accountability, and procedures are connected through a coherent reporting logic. Based on these findings, Korean companies should better integrate implementation strengths into strategic and governance-oriented narratives, while Japanese companies should strengthen balance by improving quantitative indicators and performance disclosure in the social area.
This study contributes by comparing ESG disclosure strategies within the same industry group using text-mining methods and linking the results to the GRI code system. It also interprets cross-country differences using the resource-based view and institutional theory. Limitations include the restriction to English-language reports, the scope of text-based analysis, and boundary cases in the mapping process.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 한국과 일본의 대형 트레이딩 기업을 대상으로 ESG 보고서의 서술 내용을 정량화하여 국가 간 공시전략의 차이를 비교하였다. ESG 공시는 국제 공시기준 확산과 검증 가능성 강화 흐름 속에서 목표, 지표, 관리체계, 책임구조를 포함한 체계적 보고를 요구받고 있다. 이에 본 연구는 ESG 전략의 서술적 특성과 글로벌 공시기준인 GRI 기준 부합 수준을 함께 비교하는 분석 틀을 제시하였다.
분석 자료는 양국에서 선정된 기업의 최신 영문 ESG 보고서로 한정하였으며, 요건을 충족하지 못한 일부 기업은 제외하여 최종 표본은 한국 6개, 일본 6개로 구성된 12개 보고서이다. 보고서 언어가 단어 선택과 서술 관행에 영향을 미친다는 점을 고려하여 영문 보고서로 범위를 제한하였다. 또한 보고서 길이와 구성 차이에 따른 편의를 완화하기 위해 전처리 이후 비교 가능한 형태로 정리하고, 빈도는 보고서 간 비교가 가능하도록 정규화하여 분석의 일관성을 확보하였다.
연구절차는 텍스트 추출과 전처리를 거쳐 TF-IDF 분석으로 국가별 핵심어를 도출하고, 연관기술단어 분석으로 단어 결합 구조를 확인하였다. 이어 LDA 토픽모델링과 시각화로 잠재 주제와 주제 간 구조를 파악하였다. 다음으로 토픽과 핵심어를 GRI 코드 체계로 매핑하여 공시의 구성과 충실도를 비교 가능하게 정리하였다. 마지막으로 분석 과정의 일관성과 재현성을 점검하여 결과 해석의 신뢰성을 확보하였다.
분석 결과, 양국 모두에서 기후변화 대응과 에너지, 안전보건, 인권과 공급망, 윤리와 준법, 이사회와 위험관리 등 핵심 의제가 공통적으로 반복되었다. 다만 강조점은 상이하였다. 한국은 온실가스·에너지 절감, 안전보건 관리, 교육훈련, 지역사회 등 실행 중심 서술이 상대적으로 두드러졌고, 일본은 이사회, 내부통제, 리스크관리, 자원순환과 순환경제 등 제도와 관리체계 중심 서술의 비중이 높게 나타났다. 연관기술단어 구조에서도 양국 모두 온실가스와 에너지, 안전보건과 인권, 이사회와 위험관리의 결합이 반복적으로 확인되었으며, 일본은 자원순환 관련 결합이, 한국은 인적역량과 안전관리 관련 결합이 상대적으로 뚜렷했다. 토픽 구조에서도 양국은 환경, 사회, 지배구조 의제를 폭넓게 포함하였으나, 한국은 환경·사회 영역의 실행 서사가 상대적으로 중심을 이루었고, 일본은 지배구조와 관리 절차 중심의 구조가 더 명확하게 관찰되었다.
GRI 매핑 기반 비교에서는 양국 모두 환경과 지배구조 영역에서 상대적으로 충실한 공시가 확인된 반면, 사회 영역은 두 영역에 비해 상대적으로 취약한 경향이 나타났다. 일본은 지배구조와 환경 영역에서 체계적 서술이 강하게 나타났고, 한국은 환경·사회 영역의 실행 내용이 비교적 풍부했으나 지표와 관리체계의 연결성 측면에서 보완 필요성이 제기되었다. 이는 공시 품질이 의제의 단순 확대만으로 개선되기 어렵고, 목표, 지표, 책임, 절차가 일관된 논리로 연결될 때 완결성과 검증 가능성이 제고될 수 있음을 시사한다. 이에 한국 기업에는 실행 중심의 강점을 전략 및 지배구조의 관리 서사와 더 긴밀히 연결하는 방향이, 일본 기업에는 사회 영역의 정량 지표와 성과 공시를 보완하여 균형을 높이는 방향이 요구된다.
본 연구는 동일 산업군을 대상으로 텍스트마이닝 기반 국가 간 ESG 공시전략 비교를 수행하고, 이를 GRI 코드 체계와 연계하여 공시의 구성과 충실도를 제시했다는 점에서 의의가 있다. 또한 자원기반관점과 제도이론을 통해 공시 차이가 내부 역량과 제도적 요구의 결합 속에서 형성될 수 있음을 논의하였다. 한편 영문 보고서에 한정된 표본 구성, 텍스트 기반 분석 범위, 매핑 과정의 경계 사례 등은 향후 보완 과제로 남는다.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서론 1
• 1. 연구배경 및 목적 1
• 1.1. 연구배경 1
• 1.2. 연구목적 4
• 2. 연구내용 및 범위 5
• 제2장 이론적 배경 및 선행연구 고찰 7
• 1. ESG와 공시기준 7
• 1.1. ESG의 개념과 중요성 7
• 1.2. ESG 공시기준의 종류와 그 특징 9
• 2. 대형 트레이딩 기업의 경영과 ESG 13
• 2.1. 한국의 대형 트레이딩 기업 15
• 2.2. 일본의 대형 트레이딩 기업 23
• 2.3. 대형 트레이딩 기업의 ESG 경영 31
• 3. ESG 전략 해석을 위한 이론적 관점 33
• 3.1. 자원기반관점(RBV) 33
• 3.2. 제도이론(Institutional Theory) 34
• 3.3. 한일 ESG 경영 비교: RBVIT와의 연계 35
• 4. 선행연구 고찰 및 본 연구의 차별성 38
• 4.1. 연구 내용 관련 선행연구 38
• 4.2. 연구 방법론 관련 선행연구 41
• 제3장 연구설계 및 모형 44
• 1. 연구설계와 분석의 틀 44
• 1.1. 근거이론 46
• 1.2. 텍스트 분석 이론 48
• 1.3. TF-IDF 49
• 1.4. LDA 토픽모델링 50
• 1.5. GRI standards 52
• 2. 연구모형 54
• 3. 분석대상 57
• 4. 분석절차 59
• 4.1 데이터 전처리 59
• 4.2 TF-IDF 산정 60
• 4.3 LDA 토픽모델링 61
• 4.4 GRI 매핑 절차 63
• 5. 분석 변수 및 평가기준 64
• 5.1 변수의 설정 원칙 64
• 5.2 ESG 영역별 변수 구성 65
• 5.3 평가기준의 구성 66
• 5.4 점수화 및 정규화 67
• 5.5 전문가 검증 68
• 6. 신뢰도 분석 70
• 6.1. LDA 안정성 검증(Robustness) 70
• 6.2 재현성 신뢰도 분석 72
• 제4장 분석 결과 75
• 1. 신뢰도 분석 결과 76
• 1.1. LDA 모형 안정성 결과 76
• 1.2. 재현성 신뢰도 결과 78
• 2. 텍스트마이닝 분석 결과 81
• 2.1. 텍스트마이닝 분석 결과 83
• 3. GRI 기준 부합도 분석 103
• 3.1. GRI 기준별 점수화 및 분석 방법 103
• 3.2. GRI 항목별 매핑 결과 107
• 3.3. GRI 영역별 부합도 비교 115
• 4. 한일 비교 및 시사점 127
• 4.1. 한일 ESG 전략의 제도적 차이 127
• 4.2. 종합 시사점 131
• 제5장 결론 134
• 1. 연구결과 요약 134
• 2. 연구의 한계 및 향후 연구방향 136
• 참고문헌 138
• 부록 146
• ABSTRACT 186