스타트업 경진대회 수상이 기업의 매출 성과에 미치는 영향 : 기업 유형별 이질효과와 이중차분법(DID) 적용을 중심으로 = The Impact of Startup Competition Awards on Firms’ Sales Performance : Focusing on Heterogeneous Effects by Firm Types and the Application of a Difference-in-Differences (DID) Method

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

The purpose of this study is to empirically investigate the actual impact of startup competition awards on firm financial performance (sales) using the Difference-in-Differences (DID) methodology. Competitions are valued as an important growth support platform for discovering innovative firms and providing investment and networking opportunities. However, contradictory performance trajectories, such as a decrease in sales after winning an award, are observed in the actual startup ecosystem, which necessitated a quantitative verification of whether competition participation leads to core performance. This study constructed firm-year panel data and applied a DID model, including two-way fixed effects (TWFE), to comparatively analyze performance changes between awarded firms (treatment group) and non-awarded firms (control group) that are similar in technology, size, and industry characteristics.
This research empirically suggests that the effect of competition awards should be interpreted not merely through short-term financial performance, but from the perspective of ‘Strategic Resource Reallocation’ and the ‘time-lag of performance’. It suggests that competition organizing bodies need industry-specific customized follow-up support systems for firms that are highly dependent on technology investment, such as AI firms. Furthermore, it emphasizes that competition success metrics should be expanded to include non-financial performance indicators, such as the success rate of investment attraction and the number of technology partnerships.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 스타트업 경진대회 수상이 기업의 재무 성과(매출액)에 미치는 실질적인 영향을 이중차분법(Difference-in-Differences, DID)을 활용하여 실증적으로 규명하는 것을 목적으로 한다. 경진대회는 혁신 기업을 발굴하고 투자, 네트워크 기회를 제공하는 중요한 성장 지원 플랫폼으로 평가되지만, 실제 스타트업 생태계에서는 수상 이후에도 매출이 감소하는 등 상반된 성과 궤적이 나타나, 경진대회 참여가 핵심 성과로 이어지는지 정량적 검증이 필요하다는 문제의식에서 출발하였다. 본 연구는 기업-연도 패널데이터를 구축하고, 기업 및 연도 고정효과(TWFE)를 포함한 DID 모형을 적용하여 수상 기업(처치집단)과 기술·규모·산업 특성이 유사한 비수상 기업(통제집단) 간의 성과 변화를 비교 분석하였다. 본 연구는 경진대회 효과를 단기 재무 성과가 아닌 ‘자원의 전략적 재배치’ 및 ‘성과의 시차(time-lag)’ 관점에서 해석해야 함을 실증적으로 제시하며, 경진대회 운영 기관에는 AI 기업 등 기술 투자 의존도가 높은 기업군에 대한 산업별 맞춤형 후속 지원 체계가 필요함을 시사한다. 또한 경진대회 성공 지표를 투자유치 성사율, 기술 제휴 건수 등 비재무적 성과 지표로 확장해야 함을 강조한다.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서론 1
• 제2장 이론적 배경 및 가설 4
• 2.1. 스타트업 경진대회의 개념 및 기능 4
• 2.2. 스타트업 성과에 영향을 미치는 외부자원 이론 10
• 2.3 경진대회 수상 효과 및 기업 유형별 이질적 효과 12
• 제3장 연구방법 및 설계 21
• 3.1. 데이터 수집 및 표본 구성 21
• 3.2. 연구 모형 및 방법 23
• 제4장 연구결과 26
• 4.1. 전체효과 26
• 4.2. 기업 유형별 분석 28
• 4.3. 기업 유형별 상호작용(이질효과) 검정 31
• 제5장 결론 35
• 5.1. 연구 결과 요약 35
• 5.2. 시사점 36
• 5.3. 연구의 한계 및 향후 연구 방향 38
• 참고문헌 41
• 영문초록 45