경제위기의 원인과 전망 한국의 외환위기 전개과정과 교훈 = Invited Papers Currency Crisis in Korea Unfolding Process and Lessons

국문 초록 (Abstract)

본 논문은 한국 외환위기의 전개과정을 분석함으로써 외환위기를 촉발시킨 주원인이 무엇이었는지 분석하고 있다. 이를 위해 본고는 거시경제지표, 외채규모 및 구조, 금융상품가격의 변화 등을 통해 한국의 외환위기가 예측가능 하였는지 살펴보았다. 또한 Probit모형을 통해 외환위기의 발생확률을 추정해 보았다. 분석결과 적어도 1997년 초반까지 한국의 외환위기는 예측하기 어려운 것으로 나타났다. 그러나 1997년 중반 이후 태국에서 시작된 동남아 외환위기에 정부와 민간이 미숙하게 대응하는 과정에서 외환위기는 촉발되었다. 특히 정부의 정책 실패는 외환위기를 막는 과정에서보다 일단 외환위기가 시작된 직후 1개월간 더욱 두드러지게 나타난다. 이를 보이기 위해 본 논문은 1997년 한 해 동안 외국 주요 언론 및 투자기관들의 보도를 통해 어떠한 정책실수가 외국 투자자들의 신뢰를 앗아가는 데 결정적 역할을 하였는지 분석하였다.